Еще можно так сделать, если Far(
http://www.farmanager.com/) под рукой есть. (к своему стыду, я не знаю как другими средствами в винде сделать символьный линк)
Останавливаем PostgreSQL.
Берём папку Data.
Переносим куда хотим(с удалением со старого места), далее запускаем фар. Пусть в правой колонке у нас будет папка Data на новом месте, а в левой - c:\program files\Postgresql\8.2\, ставим курсор на папку Data, жмём ALT+F6, ENTER.
Всё, создался символьный линк. Теперь все обращения к C:\program files\postresql\8.2\data будут адресованы по новому адресу.
PS
не забываем про бэкапы.